炸开锅的矿业界　　洛阳钼业这是要上天啊　　26.5亿美元收购，背后的逻辑　　台风来了，你准备好一起飞翔了吗　　01　　炸开锅的矿业界　　今天，矿业界被洛阳钼业刷屏了。　　美国矿业巨头Freeport-McMoRan周一宣告，已表示同意将刚果仅次于铜钴矿Tenke Fungurume的所有股权出售给洛阳栾川钼业集团股份有限公司（全称洛阳钼业），交易价格为26.5亿美元现金。这是洛钼集团在将近两周内达成协议的第二起根本性收购交易，该集团上月底刚宣告，以15亿美元并购英美资源公司在巴西的铌矿和磷矿资产。

　　洛阳钼业高层回应，现在正是从陷入困境的西方竞争对手那里榨取优质资产的准确时机，公司现有逾40亿美元资金用作资产并购。　　02　　洛阳钼业这是要上天啊　　洛阳钼业对外回应，本次交易使集团沦为世界顶级铜生产商和仅次于的钴生产商之一，并为集团的资产人组减少一个匮乏、具备极大快速增长潜力的世界级在产铜钴矿，而集团的资产人组构建地区多元化，在中非铜带取得了战略地位。　　Tenke为世界级在产铜钴矿，坐落于刚果，身处矿产非常丰富的中非铜带内。

2015年，Tenke生产铜金属20.4万吨，生产钴金属1.6 万吨（按100%计），铜的净现金成本大约为每磅1.21美元。截至2015年12月31日，Tenke享有证实和概略级别储量含铜金属380万吨、含钴金 科50万吨，可反对大约25年的铁矿。　　另外，享有开发利用和掌控级别资源量含铜金属1310万吨、不含钴金属130万吨，推测级别资源量含铜金属1160万吨、不含钴金属量130万吨（按100%计），这意味著有极大的发展潜力。　　涉及矿业人士评价：　　这矿没什么问题，稳产好多年了，在克鲁维奇，加丹加省，治安也可以。

就是接盘时机不好。另外这个矿在内陆腹地，有个运输成本。克鲁维奇还有中铁和嘉能可的矿，我在那里好多年，浙江华友钴业也在。

　　十八铜人评价：　　这是大规模回头过来以来，中国矿业人获得的最差资产，真真正正的世界级资产，世界级的资源，铜品位之低无可比拟，但凡研究过铜的都告诉刚果金那嘎约铜有多富，咱们自己的矿有可能还比不上这项目的尾矿，同时这项目有世界级的运营，自由港是全球最篮的非国有铜企业，无可争议的世界头把交椅。　　更加关键的是，洛阳钼业在一个适合的时间以一个适合的价格购入了一个全球所有做到矿的人都眼馋的资产，光是这点就能让所有人刮目相看。为了今天，洛阳钼业沉积了整整两年时间，在别人腊这个腊那个的时候，洛钼就腊了一件事攒钱。

　　大家可以想到他家报表，是账上多达150亿人民币的现金承托了他家可以在超强短期内冷静使出连买40亿美元的优质资产，其他还包括央企在内谁有这个实力？沉寂的这两年里，洛钼也不是啥事没有腊，看的项目多了，都没使出，因为这公司有自己的标准，约将近这个标准的念不卖，严格执行其既定的并购标准，显然不眼馋别人，这份定力就不够所有国产矿业公司认真学习的了。　　最后，洛钼只不过也不告诉大宗商品否早已究竟了，这个没有人告诉，但是现在这个方位是比较安全性的，在产优质资产的价值在于此时使出起码可以保证项目现金流覆盖面积财务利息，而一旦下行那将是极大的收益，对于一帮在地板固定式杀的矿业企业来说勇于使出也是大家应当习的。　　03　　26.5亿美元收购，背后的逻辑　　什么承托了洛阳钼业的本次并购？优质资产、完备产业链、借着政策东风回头过来.......　　这些都是企业角度的观点，确实的动因是行业的发展、市场的表达意见。

2014年，中国新能源汽车产销量经常出现井喷式发展，产量同比增幅约479%，销量同比增幅约425%。2015年，经销之后维持两央态势，预计同比分别快速增长381%和401%。在锂电池领域，在中国做到负极材料的有很多，但是做到负极的铌、钴却十分较少，（中国）也没定价权。而本次被洛阳钼业并购的Tenke以其2015年钴产量计算出来，大约占到全球16%的市场份额。

　　中国钴消费结构　　按照国家新能源车的发展目标，到2020年，中国的电动汽车保有量将超过500万辆，其中，2020年减少200万辆；到2025年，年增加量有望超过300万辆。毫无疑问，新能源电动车的发展也终将夹住钴的市场需求。

　　兴业证券预测称之为，到2020年，锂离子电池对钴的需求量将超过6.46万吨，其中新能源汽车需求量大约为2.79万吨；若以较低镍的NCM111计量，2020年锂离子电池对钴的需求量将超过17.16万吨。　　2025年前中国新能源汽车销量未来发展　　全球钴消费主要集中于在中国、美国、日本、韩国和欧盟国家，其中国消费量多达30%，但是中国的钴储量仅有为世界的1/90，刚果（金）的1/42。而因为矿山减产和新能源汽车发展等因素，预计今年钴将经常出现近年来的小幅缺口，预计钴价未来将会声浪，未来将会演译小型版的锂行情。

预计今年钴将经常出现供需缺口400吨(上半年供过于求，下半年供不应求)，为近年来首次经常出现供需缺口，2017年供需缺口更为明显，未来将会超过4300吨的供需缺口。　　04　　台风来了，你准备好一起飞翔了吗　　相结合着大大烘热的政策背景，利用着资产升值的不利时机，装载着厚实罄的资本筹码，中国企业在海外市场引发了一场规模空前的收购风暴。　　数据表明，2015年中资企业海外收购金额总计超过1239亿美元，首次突破1000亿美元的年度海外收购关口，同时也是收购金额第六年取得倒数快速增长。另据普华永道的统计资料报告，去年中国企业在海外市场实行的收购项目共394起，同比快速增长40%，缔造历史记录。

不受此影响，中企海外收购交易存量项目超过9420宗。今年前两个月全球收购交易额同比上升了23%，但中国企业却发动了102起海外收购，交易金额超过815亿美元，而去年同期只有72起，交易额仅有110亿美元，同时这一结果多达 历史上的任何一年，并圈占了全球跨境收购规模47%的份额。据此，全球两大咨询公司德勤和普华永道不约而同地预测，今年中国公司海外收购交易金额将比去年茁壮50%以上，并且未来几年将之后维持50%的快速增长，毫无疑问，一场从中国悬挂的收购风暴早已开始席卷全球。

　　事实上，近十年来，矿业市场经常出现两个高峰，一是2002~2008年，二是2010~2012年；也经常出现了两个低谷，一是2008~2009年，二是 2013年下半年开始，至何时起至仍不确认。但无论是高峰还是低谷，中国企业对全球范围内的矿产资源的兴趣根本没弱化，特别是在是民营企业。有所不同的是，以往被中国企业命为香饽饽的海外铁矿石和煤炭项目有可能仍然热门，取而代之的是黄金和铜矿。

　　2014年4月　　中国五矿辖下五矿资源有限公司与国新的国际投资有限公司、中信金属有限公司构成的联合体与嘉能可签订邦巴斯项目股权并购协议；　　2015年5月　　紫金矿业在矿业下滑时期，顺利并购巴里克和艾芬豪的大型金矿、铜矿；　　2016年4月　　中国黄金集团公司与加拿大埃尔拉多黄金公司月签订了贵州锦丰金矿82%股权出售协议。　　2016年4月　　中国四川路桥矿业投资开发公司以6500万美元的价格月并购加拿大桑里奇黄金公司持有人的厄立特里亚阿斯马拉矿业股份公司的60%股权。　　雷军谈及自己的顺利时，曾说道台风来的时候,猪都会飞。

而今天中企海外收购的台风早已初具规模，对于中国矿业公司来说，这的确是一次绝佳机会，就看你是自由选择在风中飞翔，还是在风中绝望？。

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